7.5 Overdraft Account

Overdrafts dapat diatur dengan lembaga perbankan untuk memungkinkan account guna memiliki sebuah keseimbangan positif atau negatif. Dengan keseimbangan positif, bunga dibayarkan pada saldo rekening, sedangkan saldo negatif menimbulkan biaya bunga.

Biasanya, Overdrafts account akan memiliki batas maksimum yang dikenakan cerukan. Juga, tingkat suku bunga jam tersedia pada saldo positif adalah kurang dari tingkat bunga i dibebankan untuk pinjaman.

Jelas, efek pembiayaan Overdrafts tergantung pada pola arus
kas dari waktu ke waktu. Misalkan bahwa arus kas bersih untuk periode t dalam account dinotasikan oleh A t yang merupakan selisih antara penerimaan P t dan t E pembayaran pada periode t. Oleh karena itu, t bisa berupa positif atau negatif. Jumlah Overdrafts pada akhir periode t adalah arus kas kumulatif bersih N t yang juga dapat positif atau negatif. Jika N t adalah positif, surplus diindikasikan dan bunga berikutnya akan dibayarkan kepada peminjam. Paling sering, N t adalah negatif selama periode waktu awal proyek dan menjadi positif dalam periode kemudian ketika peminjam telah menerima pembayaran melebihi pengeluaran.

Jika peminjam menggunakan pembiayaan Overdrafts dan membayar bunga per periode pada Overdrafts akumulasi pada tingkat pinjaman i di setiap periode, maka bunga per periode untuk Overdrafts akumulasi N t-1 dari periode sebelumnya (t-1) adalah I t = iN t-1 di mana saya t akan negatif untuk saldo rekening negatif N t-1. Untuk saldo rekening positif, bunga yang diterima adalah saya t = t-1 HN di mana saya t akan positif untuk saldo positif.

Saldo rekening U t pada setiap periode t adalah jumlah penerimaan P t, pembayaran E t, minat saya t dan saldo rekening dari periode sebelumnya N t-1. Jadi, (7.15)
di mana it = iN t-1 untuk N t-1 negatif dan it = HN t-1 untuk N yang positif t-1. Arus kas bersih Sebuah t = P t - t E adalah positif untuk suatu penerimaan bersih dan negatif untuk suatu pembayaran bersih. Persamaan ini adalah perkiraan dalam bunga yang mungkin diperoleh berdasarkan saldo menengah berdasarkan pola pembayaran selama periode bukannya pada akhir periode. Saldo rekening pada setiap periode adalah menarik karena akan selalu ada batas maksimum pada jumlah Overdrafts yang tersedia.

Untuk tujuan memisahkan keuangan proyek dengan penerimaan dan pembayaran lain dalam sebuah organisasi, akan lebih mudah untuk mendirikan sebuah rekening kredit di mana penerimaan yang berkaitan dengan proyek harus disimpan ketika mereka diterima, dan semua pembayaran yang berkaitan dengan proyek akan ditarik dari account ini ketika mereka dibutuhkan. Sejak penerimaan biasanya tertinggal pembayaran untuk proyek, ini rekening kredit akan memiliki saldo negatif sampai waktu tersebut ketika penerimaan ditambah kepentingan akrual adalah sama dengan atau melebihi pembayaran pada periode. 

Ketika itu terjadi, surplus apapun tidak akan disimpan dalam rekening kredit, dan account tersebut kemudian ditutup dengan saldo nol. Dalam hal ini, untuk N negatif t-1, Persamaan. (7.15) dapat dinyatakan sebagai: (7.16)


dan secepat N t mencapai nilai positif atau nol, rekening ditutup.

Contoh 7-9: Overdraft Pembiayaan dengan Hibah untuk Badan Lokal
Sebuah proyek publik yang biaya $ 61.525.000 didanai delapan puluh persen oleh hibah federal dan dua puluh persen dari hibah negara. Durasi diantisipasi dari proyek ini adalah enam tahun dengan penerimaan dari dana hibah dialokasikan pada akhir setiap tahun untuk sebuah agen lokal untuk menutupi pembayaran parsial untuk kontraktor untuk tahun itu sementara sisa pembayaran kepada kontraktor akan dialokasikan pada akhir tahun keenam . 

Akhir-dari-tahun pembayaran diberikan pada Tabel 7-6 di mana t = 0 mengacu pada awal proyek, dan setiap periode satu tahun.


Jika proyek ini dibiayai dengan Overdrafts pada tingkat bunga tahunan i = 10%, maka saldo rekening dihitung dengan Persamaan. (7.15) dan hasilnya ditunjukkan pada Tabel 7-6. Dalam proyek ini, dana hibah total badan lokal menutupi biaya pembangunan dalam arti bahwa jumlah penerimaan menyamai jumlah pembayaran konstruksi $ 61.525.000. Namun, waktu penerimaan pembayaran tertinggal, dan agen yang dikeluarkan biaya pendanaan substansial, setara dalam rencana ini dengan jumlah Overdrafts dari $ 1.780.000 pada akhir tahun 6 yang harus dibayar untuk menutup rekening kredit. Jelas, masalah pendanaan akan menjadi perhatian signifikan terhadap agen lokal.

TABEL 7-6 Ilustrasi Pembayaran, Penerimaan dan Overdrafts untuk Proyek Enam Tahun
Periode t
Penerimaan P t
Pembayaran E t
Bunga Aku t
Rekening N t
0
1
2
3
4
5
6
Total
0
$ 5,826
8.401
12.013
15.149
13.984
6.152
$ 61,525
0
$ 6,473
9.334
13.348
16.832
15.538
0
$ 61,525
0
0
- $ 0,065
- 0,165
- 0,315
- 0,514
- 0,721
- $ 1,780
0
- $ 0,647
- 1,645
- 3,145
- 5,143
- 7,211
- 1,780
 
Contoh 7-10: Gunakan pembiayaan untuk fasilitas Overdrafts
 
Sebuah korporasi sedang memikirkan investasi dalam fasilitas dengan berikut sebelum pajak operasi arus kas bersih (dalam ribuan dolar) pada tahun berakhir:

Tahun
0
1
2
3
4
5
6
7
Arus Kas
-500
110
112
114
116
118
120
238

 
Para MARR korporasi sebelum pajak adalah 10%. Korporasi akan membiayai fasilitas akan menggunakan $ 200.000 dari laba ditahan dan dengan meminjam sisa $ 300.000 melalui rekening kredit Overdrafts yang beban bunga 14% untuk pinjaman. Apakah ini proyek yang diusulkan termasuk biaya pendanaan bermanfaat?

Hasil analisis dari proyek ini adalah ditunjukkan pada Tabel 7-7 sebagai berikut: N 0 = -500 + 200 = -300 N 1 = (1,14) (-300) + 110 = -232 N 2 = (1,14) (-232) + 112 = -152,48 N 3 = (1,14) (-152,48) + 114 = -59,827 N 4 = (1.14) (-59,827) 116 = 47,797 Karena N 4 positif, itu direvisi untuk mengecualikan penerimaan bersih 116 untuk periode ini. Kemudian, nilai revisi untuk keseimbangan terakhir adalah N 4 '= U 4-116 = - 68,203

Aliran keuangan kas akibat menggunakan Overdrafts dan membuat pembayaran kembali dari penerimaan proyek akan: = - N 0 = 300 = - A 1 = -110 = - A 2 = -112 = - A 3 = -114 = N 4 - 4 = - 68,203  

Adjusted net present value dari arus kas gabungan didiskontokan pada 15% adalah $ 27.679 seperti yang ditunjukkan pada Tabel 7-7. Oleh karena itu, proyek termasuk biaya pembiayaan berharga.

TABEL 7-7 Evaluasi Pembiayaan Fasilitas Overdraft Menggunakan (dalam ribuan dolar)
Akhir Tahun
t
Operasi Arus Kas
Sebuah t
Saldo cerukan
N t
Pembiayaan Arus Kas
Gabungan Arus Kas
AA t
0
1
2
3
4
5
6
7
[PV] 15%
- $ 500
110
112
114
116
118
120
122
$ 21,971
- $ 300
- 232
- 152,480
-59.827
0
0
0
0
& 300
- 110
- 112
- 114
- 68,203
0
0
0
$ 5,708
- $ 200
0
0
0
47.797
118
120
122
$ 27,679

AddThis